ПОЧЕМУ СРЕДНИЙ ИНВЕСТОР ЗАРАБАТЫВАЕТ МЕНЬШЕ ДЕПОЗИТА
Короткая статистика: за 30 лет средняя доходность частного инвестора в США составила 3,7% годовых. Индекс S&P 500 за тот же период дал 10,2%. Разница — 6,5% в год. Это не просто цифры. Это ответ на вопрос, почему большинство инвесторов не становятся богатыми.
На российском рынке ситуация не лучше. Акции российских компаний за последние 10 лет принесли инвесторам примерно 320% при реинвестировании дивидендов. Но средний частный инвестор заработал в разы меньше. Почему?
ДВЕ ГЛАВНЫЕ ПРИЧИНЫ
1. Сравнение несравнимого
Индекс Мосбиржи — это 100% акций. Ваш портфель — это акции, облигации, золото, фонды денежного рынка. Сравнивать доходность этих двух портфелей — ошибка. Это как сравнивать медведя и обезьяну по скорости лазания по деревьям. Надо сравнивать свой портфель с тем, что соответствует его структуре, а не просто с индексом.
2. Эмоции и частые сделки
Средний срок жизни бумаги в портфеле частного инвестора в России — около полугода. У институционалов — несколько лет. Почему? Потому что розница пытается угадать момент. Продаёт на падении, покупает на пике. Платит комиссии, налоги, теряет на спредах. Каждая такая сделка снижает итоговую доходность.
ПОЧЕМУ ЛОВЛЯ ДНА НЕ РАБОТАЕТ
Вы не можете знать, где именно развернётся рынок. Уровни поддержки, трендовые линии — это вероятности, а не гарантии. В любой момент может выйти новость, которая развернёт рынок на 180 градусов. Хороший пример — Полюс, который за день упал на 25% . Никто не мог предсказать ни само падение, ни его глубину.
Но есть и обратная сторона. Те, кто сидел в кэше, пропустили дни, когда рынок рос на десятки процентов. А без этих дней доходность падает кардинально.
ЧТО ДЕЛАТЬ?
1. Дисциплина. Покупайте по графику — раз в месяц, независимо от новостей. Это даёт среднюю цену и убирает эмоции.
2. Меньше действий. Минимум пересмотров портфеля — не чаще раза в квартал. Пересматривать только если меняется фундаментал компании.
3. Не усложняйте. Долгосрочному инвестору не нужны шорты, плечи и производные инструменты. Они увеличивают риски и съедают доходность.
4. Контролируйте эмоции. Закройте терминал и не смотрите на портфель каждый день. Волатильность внутри года — это норма.
5. Имейте реалистичный бенчмарк. Сравнивайте свой портфель с тем, что соответствует его структуре, а не с индексом Мосбиржи.
ИТОГ
Инвесторы проигрывают индексу не потому, что плохо выбирают акции. А потому, что их эмоции и активные действия мешают рынку работать на них.
💬 А вы проверяли свою доходность за последние 5 лет — сравним ли результат с индексом?
Если тебе зашло — жми 🔥.
Если нет — 🤔.
👉 Лучшая благодарность — репост.
⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
Инвестиции в Россию
#Инвестиции #Индекс #Доходность #ПсихологияИнвестора #ИнвестРоссия
Канал «Инвестиции в Россию» подключен к сервису MaxGate. Контент автоматически синхронизируется между Telegram и мессенджером MAX.
«Инвестиции в Россию» - канал из категории «Бизнес», подключенный к сервису кросспостинга MaxGate. Публикации канала синхронизируются между Telegram и мессенджером MAX, а на этой странице собраны ссылки на обе версии канала.
Сейчас у канала 330 подписчиков суммарно в Telegram и MAX. За последние 30 дней в истории MaxGate учтено 64 публикаций, поэтому перед подпиской можно оценить не только размер аудитории, но и регулярность обновлений.
Чтобы подписаться, используйте кнопки «Открыть в MAX» и «Открыть в Telegram» в верхней части страницы. У отдельных постов ссылка может быть доступна в обоих мессенджерах или только в одном из них, если MaxGate получил такой URL из истории обработки.
ПСБ 004Р-06 И 004Р-07: ДВА ВЫПУСКА ОТ ГОСБАНКА С ВЫСОКОЙ ДОХОДНОСТЬЮ
В конце июня ПСБ вывел на рынок сразу два новых выпуска. Оба — от банка с максимальным рейтингом AAA и 100-процентным государственным участием. Разбираю параметры.
ЧТО ИЗВЕСТНО О ВЫПУСКАХ
Размещение состоялось 30 июня . Ориентиры были такими: по 004Р-06 — купон не выше 14,4%, доходность YTM около 15,39%; по 004Р-07 — спред к ключевой ставке не более 1,65%.
Организаторы — сам ПСБ и Совкомбанк. Минимальная сумма для участия в первичном размещении — 1,4 млн рублей.
Ключевая особенность: оба выпуска — без оферт и амортизаций.
КТО ТАКОЙ ПСБ
ПСБ — один из крупнейших банков России, входит в топ-5 по активам. На 100% принадлежит государству, определён как единственный опорный банк для ОПК, сопровождает 100% расчётов по гособоронзаказу, входит в перечень системно значимых и стратегических предприятий.
Рейтинг — AAA от АКРА и «Эксперт РА» со стабильным прогнозом. Эта оценка во многом обеспечена высокой вероятностью господдержки.
ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ: ЕСТЬ НЮАНС
По отчёту за 2025 год операционные доходы выросли на 45% до 487 млрд руб., кредитный портфель увеличился до 7 трлн руб. Чистый процентный доход вырос на 43% до 423,7 млрд руб. Однако резервы под кредитные убытки достигли 287 млрд руб. — в три раза больше, чем годом ранее, из-за ухудшения платёжеспособности крупных корпоративных клиентов.
В результате банк получил чистый убыток 19,2 млрд руб., покрытый за счёт докапитализации. Собственные средства по МСФО выросли на 12% до 540 млрд руб. За 4 месяца 2026 года убыток достиг 58,7 млрд руб. — в основном за счёт резервирования по новым активам.
Важно: нормативы достаточности капитала с запасом превышают требования ЦБ. Норматив мгновенной ликвидности — 54,3% (при минимуме 15%), текущей — 177,9% (при минимуме 50%). Обязательства банка фактически обеспечены господдержкой.
ЧТО ВАЖНО ПОНЯТЬ
ПСБ — это не просто банк. Это государственный инструмент для обслуживания ОПК. Банк убыточен, но убытки покрываются из бюджета. Риск дефолта по облигациям — минимальный.
Доходность по 004Р-06 — около 15,36% годовых к погашению. Выше, чем по ОФЗ, но ниже, чем у ВДО-эмитентов. По сути, это премия за государственный риск, хотя фактически он отсутствует.
МОЙ ВЗГЛЯД
Для консервативного портфеля — рабочие бумаги. Если нужно зафиксировать доходность на 2,5 года — 004Р-06. Если хотите защититься от изменения ставки и верите, что она останется высокой — 004Р-07.
💬 Какой выпуск вам ближе — фикс или флоатер? И берёте ли бумаги ПСБ в портфель?
Если тебе зашло — жми 🔥.
Если нет — 🤔.
👉 Лучшая благодарность — репост.
⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
Инвестиции в Россию
Источники: Rusbonds, Just2Trade, Т-Банк, данные эмитента (актуально на июль 2026 года)
#ПСБ #Облигации #Госбумаги #Фикс #Флоатер #ИнвестРоссия
ОТВЕТ ЗАВИСИТ НЕ ОТ РЫНКА,
А ОТ ВАС
Один из самых частых вопросов сейчас. Индекс у 2200, мультипликаторы низкие, рынок дёшев. Но ответ на вопрос «покупать или нет» — не в цифрах. Он в ваших вводных.
ПОЧЕМУ НЕЛЬЗЯ ДАТЬ УНИВЕРСАЛЬНЫЙ ОТВЕТ
Рынок действительно дешёвый. Индекс у исторической поддержки, P/E многих компаний ниже 4, индикатор Баффета у минимумов. В прошлом такие уровни были хорошими точками входа.
Но это не значит, что акции подходят всем.
Если у вас горизонт 2 года — акции вам не нужны. В краткосрочном периоде рынок может падать ещё глубже. Если портфель и так перекошен в акции — нужна защита, а не новые покупки. Если вы нервничаете от просадок — акции добавят стресса.
ЧТО НА САМОМ ДЕЛЕ ВАЖНО
Покупка акций — это не решение «да» или «нет». Это вопрос, который решается в контексте вашей стратегии.
Горизонт, риск-профиль, текущая структура, потребность в ликвидности — вот что определяет, стоит ли вам брать акции сейчас. Без этих вводных любой ответ — гадание.
ИТОГ
Рынок дешёв — это факт. Но покупать стоит не потому, что рынок дешёв, а потому что это соответствует вашей стратегии. Иногда правильнее ничего не делать. Иногда — формировать защитную часть портфеля. Иногда — докупать.
Единственно верного ответа нет. Есть только ваши вводные и ваша стратегия.
💬 Как вы принимаете решение о покупке акций — смотрите на рынок или на свою стратегию?
Если тебе зашло — жми 🔥.
Если нет — 🤔.
👉 Лучшая благодарность — репост.
⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
Инвестиции в Россию
#Акции #Инвестиции #ИндексМосбиржи #ПсихологияИнвестора #ИнвестРоссия
АЭРОФЛОТ: МЕЖДУНАРОДНЫЙ РОСТ НЕ КОМПЕНСИРУЕТ ВНУТРЕННЕЕ ПАДЕНИЕ
«Аэрофлот» отчитался за первое полугодие. Цифры на первый взгляд стабильные, но под ними скрывается тревожный тренд — внутренние перевозки ускоряют падение, а финансовые результаты ухудшаются.
ОПЕРАЦИОННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ: ПАССАЖИРОВ МЕНЬШЕ, КРЕСЛА — ПУСТЕЮТ
За 6 месяцев группа перевезла 26 млн пассажиров — это всего на 0,3% больше, чем год назад . Внутренние линии показывают устойчивое падение: 19,1 млн пассажиров, что на 2,9% меньше .
Международные перевозки растут: +10,3% до 6,9 млн пассажиров . Пассажирооборот вырос на 5,1%, занятость кресел — 90,9% (+1,7 п.п.) .
Ключевой сигнал — в июньской динамике:
· Общий пассажиропоток группы в июне упал на 4,3%
· Внутренние рейсы рухнули на 9,1%
· Международные рейсы выросли на 13,9% до 1,3 млн пассажиров
Причина — временные ограничения полётов (режим «Ковёр») и перераспределение мощностей: провозные ёмкости с коротких линий (например, Москва — Санкт-Петербург) перебросили на протяжённые маршруты, что обеспечило сопоставимый пассажирооборот при снижении количества пассажиров .
ФИНАНСЫ: ПРИБЫЛИ НЕТ, УБЫТКИ РАСТУТ
За первый квартал 2026 года скорректированный чистый убыток вырос в 2,5 раза до 8,8 млрд рублей . Общий чистый убыток составил 11,9 млрд рублей против прибыли 26,9 млрд год назад .
EBITDA снизилась почти на 40% до 29,6 млрд рублей, рентабельность упала с 25,8% до 14,7% . Выручка выросла на 5,7% до 201,1 млрд рублей, но операционные расходы увеличились на 6,1% до 209,4 млрд .
Основные драйверы роста расходов:
· Расходы на техобслуживание выросли на 34,3% до 17,7 млрд рублей
· Расходы на оплату труда — на 13,2% до 32,2 млрд рублей
· Расходы на обслуживание пассажиров — на 10,9% до 44,7 млрд рублей
Чистый долг вырос до 543,5 млрд рублей . Общий долг на 31 марта 2026 года составил 622,5 млрд рублей .
МНЕНИЯ АНАЛИТИКОВ: ОТ «ПРОДАВАТЬ» ДО «ДЕРЖАТЬ»
«Цифра брокер» рекомендует «продавать» с таргетом 53 рубля . Т-Инвестиции — «держать» с таргетом 63 рубля . Аналитик Freedom Finance Global отмечает, что даже если год компания завершит с прибылью, её качество может оказаться хуже, чем закладывал рынок .
ЧТО ДАЛЬШЕ?
Менеджмент сохраняет прогноз по пассажиропотоку на уровне 55,3 млн пассажиров и рассчитывает завершить год с прибылью . Однако высокий долг, растущие расходы и дорожающее авиатопливо ставят эту цель под сомнение.
Мой взгляд. Внутренние перевозки падают, расходы растут быстрее выручки, убытки нарастают. Компания может выполнить годовой прогноз, но качество прибыли вызывает вопросы. Без кардинальных изменений — новых самолётов, стабилизации геополитики или снижения долговой нагрузки — ситуация вряд ли улучшится.
💬 Держите Аэрофлот в портфеле или обходите стороной?
Если тебе зашло — жми 🔥.
Если нет — 🤔.
👉 Лучшая благодарность — репост.
⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
Инвестиции в Россию
Источники: операционные результаты «Аэрофлота», TourDom, AEX.RU, Interfax, Альфа-Банк, ПРАЙМ, AKM.RU, Финмаркет, Т-Инвестиции
#Аэрофлот #AFLT #Отчетность #Авиаперевозки #ИнвестРоссия